プロスペクト理論に同感
FXのメンタルについて調べていると、何度も出てくる言葉がプロスペクト理論でした。ハッキリ言ってコレ同感しかないです。
僕自身も中々直らないチキン利食い。含み損になると、いつか戻ってくると期待して損切りができないなんてことは頻繁にあります。
FXトレーダーなら一生逃れられないのかもしれません。
この理論は、なぜ損切りが遅れて、利益確定だけ早くなってしまうのか？という疑問に、人間の心のクセが見えてくる理論です。
この記事では、理論の中身 → FXでの現れ方 → 対策 の順でまとめます。
プロスペクト理論とは？
プロスペクト理論は、心理学者のダニエル・カーネマンさんとエイモス・トベルスキーさんが1979年に発表した、不確実な状況で人がどう意思決定するかを説明する理論です。
プロスペクト理論wiki
それまでの経済学では「人は期待値に従って合理的に判断する」と考えられていましたが、実際の人はそう動かないことを実験で示しました。
カーネマンさんはこの研究などが評価され、2002年にノーベル経済学賞を受賞しています（トベルスキーさんは1996年に亡くなっています）。
理論の柱は、価値関数と確率加重関数の2つです。ちょっと難しい言葉に聞こえるかもですが、簡単です。
価値関数（参照点・損失回避・感応度逓減）
利益や損失を人が「どれくらいの価値として感じるか」を表したもので、S字のカーブになります。
- 参照点：人は資産の総額ではなく、ある基準点（買値など）からの「増えた・減った」で物事を判断します。
- 損失回避：同じ金額なら、得る喜びより失う痛みの方が大きく感じられます。その比率はおよそ2倍前後と言われています（研究によって幅があります）。
- 感応度逓減：0円→1万円の変化は大きく感じても、10万円→11万円の変化は小さく感じます。利益でも損失でも、金額が大きくなるほど感覚が鈍くなります。
この結果、利益が出ている場面ではリスクを避け、損失が出ている場面ではリスクを取りたくなる傾向が生まれます（反射効果）。
確率加重関数
人は確率もそのまま受け取りません。
- 低い確率は過大評価されやすい（宝くじに夢を見る）
- 中〜高い確率は過小評価されやすい
- 確実なものを特に好む（確実性効果）
例えば、あなたが「確実に1万円もらえる」と「80%で1万5,000円もらえる」をどちらかを選ぶならば、どちらを選びますか？
僕なら確実に1万円をもらいます。
実際も期待値は後者の方が高いのですが、前者を選ぶ人が多いと言われています。
FXでの現れ方
この心のクセは、FXで面白いくらいにそのまま出てきます。
| 場面 | 心の動き | よくある行動 |
|---|---|---|
| 含み益 | 確実な利益を早く手にしたい | 利確が早すぎる |
| 含み損 | 損失を確定させたくない | 損切りできない・塩漬け |
| 含み損の拡大 | 一発で取り返したい | ナンピン・ロット増し |
| 連敗後 | 参照点が元の資金のまま | 取り返そうとして無理なトレード |
これが重なると、利小損大 コツコツドカン（勝つときは小さく、負けるときは大きい）になり、勝率が高くても資金が減っていく状態になりがちです。
対策
理論を知っただけで心のクセは本当に消えません。仕組みで防ぐのが大切だと思います。
- エントリー前に損切りと利確の位置を決め、注文を入れておく
- 1回の損失を資金の1〜2%程度などに抑え、1回の負けを小さくする
- リスクリワード（例：1:1.5以上）を事前に確認する
- 損切りを「失敗」ではなく「必要経費」と捉える
- トレード記録をつけ、利確幅と損切り幅の平均を見直す
まとめ
プロスペクト理論は、人は損失を利益より重く感じ、損失の場面ではリスクを取りたくなることを示した理論です。
FXでは、これが損切りできない・利確が早い・ナンピンという形で現れ、利小損大の原因になります。
自分の判断を信じ切るのではなく、ルールと注文で先に決めておくことが一番の対策だと思います。
僕のプロスペクト理論との付き合い方
人間は、絶対に守ると言っても必ず破る生き物なのでルール(資金管理・リスクリワード）を決めて、それを守るしかないと思っています。
過去検証を繰り返し勝率を上げてメンタルに左右されない土台作りが大事だと痛感しています。
チキン利食いや損切りできない時は資金管理・リスクリワードが守られているか確認することをお勧めします。
「投資は自己責任です。元本は保証されません。投資助言ではありません。」
